据媒体报道，当地时间24日，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦清仓印度最大数字付出公司Paytm，经过一笔大宗买卖以1.64亿美元卖出对该公司2.5%的持股。
据印度当地证券买卖所发表，2018年，伯克希尔向Paytm出资了约2.6亿美元，以约100亿美元的估值收买了这家金融服务草创公司3%的股份，按其时汇率核算，每股本钱约为1279.7卢比。而此次出售的加权平均价格为每股 877.29 卢比，以此价格核算，巴菲特每股亏本达31%。
买卖完成后，One 97 Communications Ltd.在印度股市大跌5%，收盘跌幅收窄至3%，但仍创下10月26日以来最大单日跌幅。伯克希尔哈撒韦B股24日美股收盘上涨0.18%，报362.18美元。
Paytm是伯克希尔哈撒韦在印度的首笔直接创投出资。Paytm在2021年11月IPO，其时伯克希尔哈撒韦就趁机出售140万股，价格为发行价辅导区间顶端的2150卢比，进账3600万美元，收益率到达68%。
但由于IPO惨败，Paytm上市后一向处于破发状况，尽管本年股价有所上升，上涨68%，但仍比IPO价格低60%。报道说，伯克希尔哈撒韦决议及时止损，终究彻底清仓。本次伯克希尔哈撒韦共卖出137亿卢比的Paytm股票，若按媒体报道的60亿卢比损失算，出资亏本率到达30%。而若算上伯克希尔哈撒韦在Paytm上市时的出售获利，伯克希尔对Paytm总出资的亏本约为51亿卢比，亏本率接约为27%。
无独有偶，Paytm并非巴菲特在电子付出范畴出资失利的仅有事例。揭露材料显现，除了Paytm之外，伯克希尔哈撒韦在2018年还出资了巴西数字付出公司StoneCo，均由出资司理Todd Combs促进。但是，该公司在当年10月在纳斯达克上市之后尽管走势不错，股价一度翻三倍，但2021年以来进入下行通道，周五美股盘中报14.4美元，比IPO时的价格跌去近54%。
Paytm曾取得软银、贝莱德、阿里巴巴等出资，上季度报得亏本，出资者期望该公司在进入信贷业务并扩展其主要付出网络后，可以在2024年扭亏为盈。
本年2月，阿里巴巴现已以约1.67亿美元的价格出售了所持的最终一部分股份，完毕了这笔为期八年的出资。
估计11日后深夜到12日，劲风将从华北向江南、华南快速推动，并直抵南海。12日白日到后天，华北一带劲风还将持续，而南边劲风12日白日之后就将逐步削弱。
北京加油站暂停加油，保证城市运转等车辆不受影响
11日下午，北京市安委会办公室发布关于做好劲风极点气候安全出产作业的提示，依照《北京市劲风气候应急预案》（京应急委发〔2023〕2号）有关要求：劲风橙色预警发布后，在劲风黄色预警呼应办法的基础上，本市加油站、油库暂停加油、接卸、收发油等作业。
市应急办表明，考虑到加油站承当城市运转保证功用，对此次劲风橙色预警中，抢险救援、医疗救助（120、999）、保证城市运转（公交、冷链、肉蛋禽奶等居民生活物资运送等车辆）、及因无油受困的社会车辆，在保证安全的前提下（风量小的时段）能够加油作业。
京包客专全线暂时停运
为保证旅客列车运转安全，经与气象专家谈判，国铁北京局依据劲风极点气候影响规模，4月12日对京包客专全线采纳暂时停运办法，请广阔旅客重视铁路12306网站及车站公告，合理安排出行。
此前，国铁北京局发布音讯，4月12日将对京张高铁、京津城际、京沪高铁、京广高铁、京哈高铁、石太客专和山区普速铁路部分旅客列车采纳暂时停运办法；13日将对京张高铁和山区普速铁路部分旅客列车采纳暂时停运办法。
铁路部门提示，旅客在收到列车停运短信或在12306查询到列车停运信息后，可自车票发站搭车日期起30日内（含当日），在12306网站（12306手机App）或火车站人工窗口处理全额退票手续，因列车停运导致的退票不收取退票费。现金支付、现已打印报销凭据的旅客自退票之日起180天内（含当日），持购票时运用的有用身份证件原件至铁路车站窗口交回报销凭据，收取票款。
河北张家口、石家庄、保定区域内高速封闭辖区一切站口
11日23时，记者从河北省公安厅高速公路交通警察总队了解到，现在张家口、保定西部、石家庄西部风力较大，大部分在8级以上，其间张家口怀安、张北、康保、万全、崇礼、沽源、赤城风力到达10级以上，尚义区域到达11级阵风。
张家口、石家庄、保定区域封闭辖区一切站口和在省界处发动分流办法，廊坊帮忙张家口封闭西行站口，衡水、邢台和邯郸帮忙石家庄封闭石家庄方向一切站口；河北全省其他支队暂时管控“两客一危”车辆上道。
中央气象台四预警齐发
中央气象台12日6时持续发布劲风橙色预警、强对流气候黄色预警、暴雪黄色预警和沙尘暴蓝色预警。
劲风橙色预警
中央气象台估计，12日8时至13日8时，东北区域、江汉、江淮、江南北部、四川盆地等地有5～6级劲风，内蒙古、西北区域东北部、华北、黄淮等地有6～8级劲风，阵风9～11级，其间，内蒙古中部、山西北部、河北北部、北京西部和北部山区等地局地阵风可达12～13级。
13日8时至14日8时，西北区域东北部、内蒙古、华北、黄淮、江淮及东北区域北部和西部等地有5～7级劲风，阵风8～9级，其间，内蒙古中部、河北北部、北京西部和北部山区等地局地阵风可达10～11级。
强对流气候黄色预警
估计12日8时至13日8时，江南南部、华南中东部等地的部分区域将有8级以上雷暴劲风或冰雹气候，其间，江西南部、广西东北部、广东北部等地的部分区域将有10级以上雷暴劲风，最劲风力可达11级以上；江南东南部、华南中东部等地的部分区域将有小时雨量大于20毫米的短时强降水气候，其间，江西南部、广东中部和北部、海南岛东北部等地的部分区域小时雨量大于50毫米，最大可达60毫米以上。
估计，强对流的首要影响时段为12日早上至正午。
暴雪黄色预警
估计12日8时至13日8时，内蒙古中东部、黑龙江西部、吉林西部和东部、辽宁东北部、西藏东北部、川西高原中部等地部分区域有大到暴雪，其间，内蒙古东部、吉林东南部等地部分区域有大暴雪（20～28毫米）。上述部分区域新增积雪深度5～15厘米，局地可超越20厘米。
沙尘暴蓝色预警
受冷空气劲风影响，估计12日8时至13日8时，内蒙古西部、新疆南部、甘肃中东部、宁夏中南部、陕西中南部、山东东部和南部、河南、安徽、江苏、上海、湖北、湖南、广西北部、江西北部、浙江中北部、四川盆地中北部等地的部分区域有扬沙或浮尘气候，其间，新疆南部等地部分有沙尘暴。
来历：央视新闻客户端、北京日报、中央气象台网站
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我国银河证券首要观念如下：
玩具职业：千亿商场，大有可为
2023年我国玩具和游戏/传统玩具和游戏商场规划别离达3961/834亿元，同比别离+11.2%/5.1%，增速明显高于全球商场，其间拼搭积木、教育科普、卡牌品类增速抢先。比较欧美等老练商场近年来玩具商场出售额略有下滑的变化趋势，我国玩具商场接连多年表现出较高增速，2023年我国玩具商场占全球商场比重到达13.6%，估计该占比在2028年将进一步上升至16.7%。
参考之资：类比日本少子化布景下玩具商场逆势扩张，我国玩具商场未来有哪些开展机会?
复盘日本玩具商场开展进程，该行发现：1)大IP和事情营销是短期增加的中心驱动力;2)重生人口数与商场规划并不强相关，Z代代成为潮玩消费主力军;3)卡牌、潮玩手办是近年高热增加赛道。从日本看我国，我国玩具商场未来的增加驱动首要有几方面，1)我国人口结构相对更优，且Z代代展现出高购买力;2)卡牌、谷子等细分品类开展仍不充沛，未来机会宽广;3)下沉商场增量空间巨大。
内生外延，IP+盲盒构筑玩具赛道中心获客逻辑
1、IP构建泛文娱职业长时间价值。2019-2023年我国授权产品零售额和授权金规划继续增加，闻名IP加持为玩具类产品发明了更强的吸引力，2023年IP授权带动出售增加在20%以上的商户占比为58%。现在大多数玩具公司产品与授权IP严密相关，大IP供给了较高的产品溢价和收入增加动力。
2、盲盒制作消费悬念，循环消费撬动增量池。盲盒具有随机和不知道特点，然后为顾客供给了更大的“惊喜感”和搜集趣味。该商场近年来快速扩容，从增速上来看，盲盒这一细分赛道的增加速度明显高于玩具商场全体。我国盲盒商场2023年规划到达172.5亿元，19-23年复合增加率24.2%。盲盒产品精准定位“泛二次元”和Z代代人群，经过限量版/躲藏款造就品牌溢价，能够有用进步产品复购率和粉丝粘性。
驱动力：AI技能继续赋能，AI玩具远景宽广
2023-2024年随同AI技能逐渐老练，商场中AI+玩具的结合越来越遍及。一方面，购物平台中玩具品类智能化才能相较十年前明显进步，千元以内价格带虽不能完成具生智能，但语音陪同、益智对话等功能的AI玩具已占有必定商场份额。另一方面，乐森/特斯拉等公司相继推出机器人玩具，AI技能与潮玩赛道的联络越来越严密，为玩具赋予全新的体会价值。
拼搭积木类玩具：自主拼搭操作感强，IP加持如虎添翼
19-24年全球/我国拼搭类玩具商场复合增加率别离为12%、14%，和非拼搭类玩具比较，拼搭类玩具增加了“亲手拼搭”的操作过程，经过拼搭难度和玩具可拼搭片数的规划，其拼搭时长能够掩盖1h以下~24h以上的宽广区间，然后完成对全年龄段消费集体的掩盖。国产品牌敏捷兴起，布鲁能够30.3%的市占率坐落拼搭人物类玩具肯定龙头位置，“途径下沉+性价比”逻辑得到验证。
集换式卡牌：新式交际钱银，卡牌经济燎原之火
起源于美国万智牌(1993年)，1996/1999年宝可梦/游戏王卡牌连续在日本出售，2018年前后国内商场开端快速成长。对标日本老练商场，现在我国卡牌产品仍以保藏特点为主，且商场处于初级开展阶段，未来增量空间宽广，17-22年其复合增速达78.4%，估计其22-27年复合增速将达20.6%，商场规划较现在有望翻倍。
潮玩手办：安身Z代代，保藏价值历久弥新
新消费潮流带动潮玩职业继续扩容，而潮玩二手社群的活泼又进一步增强玩家的归属感和集体认同感，然后有用进步粉丝粘性和复购率，据泡泡玛特半年报，2024年上半年泡泡玛特会员复购率为43.9%。
谷子：24年迎开店热潮，规范重构激活新蓝海
2024年，我国线下谷子店迎来开店热潮，谷子赛道日趋火爆。当时节点看，我国谷子产业已逐渐从粗野成长过渡到规范竞合阶段，国谷在单品价格/产品迭代/泛文娱IP开辟方面的优势有望支撑赛道进一步扩张。
危险提示
下流需求修正不及预期的危险;AI+消费品体会不及预期的危险;职业竞赛加重的危险。
本文源自：智通财经网
文｜《我国企业家》记者 赵东山 李艳艳
修正｜张晓迪
头图来历｜受访者
LABUBU是怎样横空出世的？这是曩昔一年泡泡玛特创始人王宁被问最多的论题。
每次聊起来，他都有些无法。“外界老觉得咱们是一家新公司，但咱们（到）本年都建立15年了，LABUBU本年10年，MOLLY下一年20年，这是很长的时刻，比咱们幻想的都长，并且咱们全球一切店都是直营的。”他对《我国企业家》着重，这是点滴堆集的进程，“要尊重时刻，尊重运营”。
外界的猎奇，首要来自LABUBU的吸粉和挣钱才能。
曩昔一年，近5000万泡泡玛特会员的加持，让这只长着獠牙和超长耳朵、一脸坏笑的森林小精灵风行全球，尤其是东南亚和北美。也是这一年，LABUBU带领THE MONSTERS，为泡泡玛特奉献了30.4亿元营收，同比添加7倍多，乃至超越公司最闻名的元老级IP——MOLLY。
凭仗“LABUBU”这一顶流IP，泡泡玛特成为2024年最典型的商业叙事事例之一。本钱商场上，自上一年1月以来，泡泡玛特股价一度跳涨6倍多，市值高点迫临2200亿港元。另据公司年报，从2020年至2024年，泡泡玛特营收同比添加近5倍，被外界称为“添加神话”。
IP已成为泡泡玛特的“印钞机”。尤其在2024年超130亿元的营收总额中，有4个IP营收破10亿元，13个IP营收破亿。一同，王宁也在接近“要在海外再造一个泡泡玛特”的方针。这一年，公司海外收入到达50.7亿元，同比添加375.2%，占总营收的近四成。
不过，随同泡泡玛特的一路生长，来自外界的不解和质疑从未消弭。至今，王宁还记得2020年泡泡玛特刚上市时的一些声响，由于许多人没买过泡泡玛特的盲盒，对其背面的商业逻辑也不理解，其时超千亿的高估值一度被戏谑为“是泡沫，不是泡泡玛特”。
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据“印度报业托拉斯”（PTI）2月10日音讯，阿里巴巴集团上星期五经过大宗买卖的方法，出售了印度金融服务渠道Paytm背面母公司的剩下股份，触及金额约136亿卢比（约合11.24亿元人民币）。
印度报业托拉斯报导截图
此前，阿里巴巴集团现已出售了印度食物配送公司Zomato和生鲜杂货电商BigBasket等项目股份。此次Paytm的清仓，再度引发了外界对阿里巴巴的猜测。PTI等报导征引知情人士评论称，“阿里巴巴好像正在退出印度。”
关于此次出售股份的详细原因，观察者网于2月13日上午向阿里巴巴方面求证，到发稿前暂未获得回应。
年内第2次减持，阿里巴巴集团清仓Paytm母公司股票
Paytm最早以手机充值和账单付出发家，后来开展成包括数字付出、稳妥、信贷等事务的综合性金融服务渠道。上市前，Paytm已有3.33亿注册用户，相当于印度网民数量的一半。2021年11月，Paytm在印度上市，融资1830亿卢比（彼时约合人民币157.2亿元），创印度最大规划IPO纪录。
Paytm上市背面，有许多明星出资者：蚂蚁集团经过Antfin（Netherlands）Holding B.V.（蚂蚁集团境外股权出资渠道）持股29.6％；软银集团持股19.6％；阿里巴巴持股7.2％。此外，全球最大公募基金办理公司贝莱德和加拿大养老金方案出资委员会，以及巴菲特的伯克希尔哈撒韦，都是Paytm的柱石出资者。
蚂蚁集团为Paytm上市前最大单一大股东 报导截图
不过，Paytm在本钱商场上的体现并不如人意。上市当天，Paytm股价一路暴降，收盘时跌落逾27％。尔后，它一向饱尝盈余远景、职业内卷、估值过高级质疑，股价一路下挫。Paytm的IPO发行价定为每股2150卢比（约合人民币184.7元），现在现已跌到675卢比左右（约合55.7元）。
Paytm母公司股价一路跌落 谷歌财经截图
在为期一年的“锁定时”完毕今后，“起飞”无望的出资者们开端离场。
2022年11月，软银减持了Paytm 4.5％的股份；2023年，阿里巴巴分两次对Paytm减持。材料显现，上一年阿里巴巴姑且持有Paytm 6.26％的股票。而本年1月13日，阿里巴巴经过大宗买卖方法，出售了Paytm 3.1％的股票——2月，阿里将剩下部分悉数出清。据报导，两次减持阿里巴巴算计套现近3亿美元。
印度版“付出宝”
Paytm成立于2010年，前期它的开展一向很缓慢。后来，受惠于来自我国企业的技能和人力等支撑，一年半的时间里，它的用户数从2200万添加至1.35亿。加上莫迪大力推行“数字印度”方案，Paytm吃到了年代盈余。
对Paytm而言，一个重要的年份是2016年。
当年11月，莫迪指令，为冲击糜烂、恐怖活动和假币流转，印度将废弃市面上流转的旧版500和1000面值的卢比纸币，并用新版5000和2000面值的钞票代替，该指令当天午夜即收效。
有人发现，存入旧钞手续需求供应许多信息，十分费事；有人发现，新钞供应严重不足，起早贪黑排队也拿不到；还有人含辛茹苦拿到了新的2000卢比“大钞”，成果底子花不出去——商场上只要2000、100、50、20、10面值的卢比以及硬币。
商场乱作一团。美国有线电视新闻网（CNN）征引数据评论称，“废钞令把86％的现金扫除在流转体系外。”Paytm等印度电子付出企业，却在事情中觅得了商机。
莫迪宣告废钞令后的第一个小时，Paytm全国各地账号上的资金添加了近200万美元，这是往常时期每日添加额的10倍。不仅仅是商场、餐厅、酒店，连杂货店和出租车都用上了Paytm。
Paytm“感谢”莫迪的推行在交际媒体上引发争议交际媒体截图
同一年，印度推出了UPI体系（一致付出接口），将政府、金融机构和第三方使用联络在了一同。在印度储藏银行的办理下，用户能够将多个银行账户添加到单个移动使用程序中，然后即时转账。客观上，这为Paytm等企业带来了巨大的流量。
不过自从那个时候起，Paytm的矮处就暴露无遗：职业竞赛剧烈、本身盈余困难。
印度国家付出公司（NPCI）数据显现，上一年12月，PhonePe（由沃尔玛子公司Flipkart一切）占当月UPI买卖总金额的46.92％； 排名第二的是Google Pay（谷歌旗下），占比34.34％； Paytm是第三大参与者，买卖总额占比14.94％——头三位玩家拿走了95％的商场，Paytm却不到15％，战斗力有限。
Paytm简直复刻了我国互联网企业曩昔的开展进程，先搞流量，后谈挣钱，这也让Paytm落下了病根：一方面，大幅度的扣头、返现、推行意味着极高的获客本钱；一方面，Paytm却和淘宝、付出宝的逻辑截然相反，导致它盈余的路子还要更窄。
在我国，是先有淘宝等网购付出场景，再有付出宝等付出东西，可是Paytm归于拿着付出东西去找付出场景，相当于“为了付出宝去开一个淘宝”，天然更被迫。Paytm搞过电商、琢磨过外卖，兜兜转转一圈又回到了金融事务上来看，这也能从旁边面反映Paytm的苍茫。
归根结底，印度商场尽管巨大，可是它的途径和开展机会和我国存在差异。两国在方针、商场、基建上存在许多不同，“仿制成功”其实并不简单；再者，Paytm的开展过程中，离不开“废钞令”等偶尔事情的带动，可是它并没有趁机培养自己的竞赛优势和用户习气，导致它面临竞赛时十分乏力。
印度不香了？
清仓Paytm，仅仅阿里巴巴调整其印度布局的一部分。
2016年，Paytm的创始人推出了Paytm Mall，相似“印度天猫”。在软银、阿里等世界出资者加持下，它以独角兽出名。不过它也饱尝亏本、竞赛剧烈等问题的困扰。2022年，阿里巴巴和蚂蚁集团在出资五年后挑选离场，Paytm Mall的母公司Paytm E-commerce回购了两者的悉数股权。
阿里巴巴从前十分重视印度商场，除付出、电商外，还进入文娱、出行等范畴。现在阿里在“调整仓位”：2022年11月，阿里巴巴旗下的公司揭露出售了印度外卖渠道Zomato 3.07％的股份；2021年头，阿里巴巴出售了在线杂货商BigBasket的大都股权，并由印度塔塔集团接手……
回过头来看，印度商场太卷了，或许是阿里调整布局的原因之一。
印度外卖商场，根本为“印度版饿了么”Zomato和同行Swiggy的双寡头战场，两边长时间处于你追我赶的拉锯态势。印度《今周刊》（BusinessToday）本年1月撰文称，Swiggy在19-22财年烧掉了1030亿卢比（约合85亿元人民币），Zomato尽管克勤克俭，但也烧掉了565亿卢比（约合47亿元）。
BigBasket尽管长时间保持抢先态势，但来自本乡和世界的竞赛者也十分多。
BigBasket竞赛者许多印度媒体报导截图
近年来，印度商场上升的不确定性危险也引人重视。尤其是2020年以来，在我国一些企业频频地“被检查”和“被禁用”之后，越来越多的跨国企业开端心生疑虑。内卷之外，印度商场的保存心情正在分散。
2022年3月，进入当地仅半年的跨境电商渠道Shopee宣告退出印度商场。据报导，其官方的解说是，“考虑到全球商场的不确定性。”到底是全球商场的不确定性，仍是印度商场的不确定性，耐人寻味。
彭博彼时在报导中征引咨询机构CrossASEAN Research创始人麦金托什的陈述称：“鉴于方针的不行猜测性，印度的费事或许超越了它的价值。”
政治逆风后，跨境电商渠道Shopee关停印度事务报导截图
印度很或许在本年超越我国，成为全球人口最多的国家。印度仍是全球最重要的经济体之一，必定也是许多职业、许多企业持续抢夺的重要商场。仅仅还有许多问题有待印度政府和当地商场去回答。在迈向数字强国和制作强国的过程中，印度还有一段路要走。
本文源自：观网财经
作者： 周毅?