安全观念：
传统零售方式调改，回归消费需求自身，值得等待。通过多年高速添加和线上化浸透后线上增速放缓，网上什物零售额占社零中产品零售总额份额攀升至挨近30%左右，线上高流量本钱和当时消费志愿也难以支撑存量线上业态高速添加。电商途径开端回归消费需求自身，相互打通流量与付出，发挥各自优势为顾客服务；饱尝多年线上冲击后线下传统零售商过往方式难以为继，变则生，在此驱动下传统零售商纷繁敞开调改，本轮零售商严选产品+优化服务，改进作用明显。
体会消费快速生长，重视OTA及冰雪游览。1）酒店业后续跟着供应回归正常节奏和商场化地进出。2）OTA职业经历过前期商场化整合后当时竞赛格式好，龙头公司有坚实的供应链壁垒和高粘性的中高端用户集体，多年来在供应链、服务水平、运营功率方面继续深耕和优化。3）冰雪经济未来规划生长至万亿规划，2025年2月哈尔滨将举行亚冬会。
群众美妆国货抢占商场份额，高端美妆公司毛戈平将上市。国内美妆商场增速放缓，从高端驱动改变至群众品驱动为主，国货美妆龙头品牌以更优的价格和不输的产质量量、叠加速速呼应商场及途径改变的运营才能抢占商场份额。别的12月10日高端美妆公司毛戈平上市买卖，公司为国内少量专心高端美妆品牌的玩家，以光影美学和东方美学理念打磨产品，近年来在彩妆根底上快速扩展了更高出售均价的护肤品类，从线下专柜参谋、训练校园师生、线上途径多方面收集顾客反应迭代和研制产品。
出资主张：咱们挑选职业界处于革新期——以顾客需求为导向调整的传统零售公司、线上途径，处于快速生长期的出行职业获益者OTA及冰雪经济，以及不断抢占群众美妆商场的国货龙头公司。
危险提示：1）微观经济不及预期，影响可支配收入及消费志愿。2）方针产生较大改变而企业未能及时应对危险。3）商场竞赛剧烈，运营不及预期、新品推行不及预期、新途径拓宽不力等。
年头以来商贸零售体现杰出，社服、美业体现较弱。到2024-12-06，2024年商贸零售+17.44%,社会服务+4.56%,美容护理-2.79%,同期沪深300指数+15.80%，社服、美妆全体体现较弱。