年内涨幅近40%，首饰金价定格“7”字头！2025年黄金还会涨吗？
转自：上海证券报
新华财经上海1月3日电 站在2025年的起点，回忆2024年的黄金商场，咱们看到的是一场勇猛精进的黄金牛市。
纵观2024全年，黄金价格屡立异高、人们预期不断被改写，甚至有业界人士惊呼，从业三十余年未见此等涨势。
这一盛况会连续到2025年吗？
前瞻2025年，又有哪些影响国内黄金工业供求关系的潜在要素？我国黄金上下流企业又会怎么谋篇布局？
金价迭立异高
“金价在一年之内连续约40次创前史新高，这是我从业三十多年中极为稀有的。”关于黄金牛市，国际黄金协会我国区CEO王立新在承受记者采访时慨叹道。
国际黄金协会发布的陈述显现，2024年年头至2024年11月30日，以美元计价的伦敦金银商场协会（LBMA）午盘金价涨幅超越28%，年平均买卖价格较2023年高出22%。其他钱银金价体现相同微弱，例如我国商场的上海金午盘基准金价从2024年年头至2024年11月30日上涨超28%。到2024年11月末，黄金价格于2024年已打破前史纪录40次。
2024年年内，黄金期货和现货价格的最高点呈现于10月30日和10月31日。数据显现，北京时间10月30日，COMEX黄金期货和沪金主力合约盘中最高价格别离到达创下前史纪录的2801.8美元/盎司和639.48元/克；北京时间10月31日，伦敦现货黄金和上海黄金买卖所现货黄金Au99.99盘中最高价格别离到达创纪录的2789.92美元/盎司和655元/克。
王立新表明，一般而言，美元实践利率与黄金价格走势呈负相关，但是在2024年，不少金价上涨的时间，传统概念不再匹配。他以为，需求注重2024年黄金价格的超常规体现以及绝无仅有的上涨，而不能朴实从技能层面剖析。
回忆2024年的金价走势，不难发现这一年金价的显着上涨首要分为三个阶段：3月至4月、6月至7月以及9月至11月初。
“2024年3月至4月的那波上涨令人始料未及，或许彼时人们关于黄金的知道还没有跟上商场买卖的节奏。这也启示咱们，不要轻视黄金价格体现的想象力。”谈及2024年年内金价屡立异高的难忘瞬间时，国泰君安期货贵金属高档研究员刘雨萱说。
刘雨萱表明，上述三个阶段的上涨逻辑主线别离为再通胀买卖、美国微观经济数据边沿下滑、商场针对美国总统大选成果猜测存在的“特朗普买卖”预期。一起，还存在全球央行购金、商场关于未来全球经济不确定性的预期等贯穿一直的要素。
处于高位震动的金价也在必定程度上带动了黄金收回事务的升温。循环经济工业公司转转集团于2024年上半年开端布局黄金收回事务试点。记者得悉，2024年11月1日至11月12日，该集团旗下转转途径线下门店黄金什物收回量较当年10月同期增加约113%。
针对2024年年头至当年11月的金价走势原因，国际黄金协会发文剖析，全球央行和出资者的黄金需求足以抵消顾客需求的显着放缓。全体而言，亚洲出资者持续发力，而2024年第三季度较低的收益率和美元疲软则促进了西方商场出资。但是，在商场动摇性和地缘政治危险不断上升的情况下，黄金作为避险东西的价值才是其超卓体现的最首要原因。
需求动摇下降
2024年金价的大幅上涨，促进国内黄金工业上下流呈现出“冰火两重天”的现象。
在上游金矿挖掘端，紫金矿业、山东黄金、中金黄金等多家黄金矿业上市公司2024年前三季度均完成了净利润双位数增加。部分黄金矿业上市公司表明，这首要获益于调整产能结构、优化生产布局、促进资源整合等，一起还说到，2024年以来涨势微弱的金价也在必定程度上助力了公司的成绩体现。
关于下流什物黄金消费端而言，2024年金价的“涨声连连”则是一把“双刃剑”。
据国际黄金协会剖析：一方面金价体现微弱且经济增加放缓，削弱了黄黄黄黄金饰品品品品顾客的购买力；另一方面，金条和金币出资得到提振。
据周大福、周生生、六福珠宝、老庙黄金、潮宏基等黄金珠宝企业发表，其境内足金首饰价格到2024年末已涨至800元/克左右，而年头则为620元/克左右。
我国黄金协会发布的数据显现，2024年前三季度，全国黄金消费量为741.732吨，与2023年同期相比下降11.18%。其间，黄金首饰400.038吨，同比下降27.53%；金条及金币282.721吨，同比增加27.14%；工业及其他用金58.973吨，同比下降2.78%。
迈入2025年，在黄金供给方面，跟着由地勘单位、科研院所、高等院校、矿山企业一起组成的新一轮金矿找矿打破战略联盟于2024年8月在山东济南建立，金矿资源勘探开发和增储上产有望得到进一步推进。
一起，上游黄金矿企正着力探究更高质量开展途径。以龙头企业紫金矿业为例，其于2024年5月进一步细化公司未来五年首要矿产品产值规划目标，并提出力求将2030年首要经济目标提早2年（至2028年）完成，其间包含首要经济目标和铜、金矿产品产值进入全球前三至前五位。
怎么看待2025年我国商场的黄金需求？国际黄金协会以为，2025年我国商场黄金需求要害范畴的动摇将有所下降。详细而言，微观层面，我国经济仍有必定耐性，经济增加是黄黄黄黄金饰品品品品消费和金条金币出资的底子驱动要素；2025年我国商场黄黄黄黄金饰品品品品需求的下滑起伏或收窄；2025年我国商场的金条、金币等黄金出资需求将保持稳定；2025年黄金ETF有望持续招引出资组织重视。
面向未来，工业下流黄金珠宝零售企业亦挑选采纳优化门店网络、产品立异、开拓商场途径等战略应变。周大福珠宝集团发言人向记者表明，公司将持续专心改进盈余质量，提高顾客体会，努力保持商场领导地位，如活跃推进产品研制立异以习惯商场改变、优化零售网络的全体财政健康状况、优化产能效益、强化人才培养和出售运营等才能，以此加强竞争力，为未来的可持续增加奠定根底。
一起，周大福珠宝在2024至2025财年中期陈述中还泄漏，将活跃寻觅新机遇，把目光投进在旅行零售以及如东南亚等零售需求深切的海外商场。
六福珠宝所属六福集团也在2024至2025财年中期陈述中表明，内地商场（包含自营店及品牌店）及香港商场的同店出售跌幅自2024年9月起开端收窄，关于中长期事务远景持审慎达观情绪，未来仍将扩展内地商场，并提及看好海外商场的巨大开展潜力。其表明，将投进更多资源活跃拓宽海外商场，并方案于该财年内涵海外商场净增加约15间店肆。
仍有立异高或许
2025年金价还会再立异高吗？专家以为，2025年黄金价格仍存在新高或许，中短期来看，避险需求将是影响金价运转的首要逻辑；中长期而言，黄金价格运转方向的判别还需回到美联储的钱银方针周期、全球经济基本面以及“去美元化”的底层逻辑等。
国际黄金协会表明，依据商场对GDP、收益率和通胀等要害微观变量的遍及一致，估计2025年黄金价格走势活跃但更为温文。推进黄金价格增加的要素或许包含各国央行需求强于预期，或金融环境敏捷恶化导致避险资金流入，而美联储钱银方针若反转导致利率上升，或许会对黄金价格形成应战。此外，我国商场需求至关重要：黄黄黄黄金饰品品品品消费下降起伏或收窄。一起，出资需求对黄金将持续供给支撑，但该需求将遭到买卖、影响方针及危险感知的直接（和直接）影响。
刘雨萱提示，商场存在美联储于2025年中完毕降息进程的预期，2025年最大危险来自美元走强。她估计，2025年上半年，黄金价格走势料将偏强，下半年则或许偏弱于危险财物，震动区间或为2540美元/盎司至2950美元/盎司。
中信建投剖析师王彦青以为，从长线来看，“百年未有之大变局”正在持续演进，美国政府债款担负高企、地缘政治危险加大、“逆全球化”带来的通胀危险，均有望持续支撑黄金价格再上台阶。当时仍处于黄金第三次大牛市的初期，黄金长牛行情有望持续演绎。
“考虑到进一步降息和美元走软的远景，（2025年）金价有望上涨至2950美元。”德国贵金属服务商贺利氏贵金属买卖负责人亨里克·马克思（Henrik Marx）猜测。
贺利氏发布的《2025年贵金属猜测陈述》称，在2024年推进金价屡立异高的趋势很或许连续至2025年。详细而言，全球各首要央行估计将持续购买黄金（不过购买量将小于2024年），ETF出资者于2024年下半年从头回到黄金商场，我国商场和印度商场或许会为2025年的黄金需求奠定根底。一起，地缘政治危险仍然存在，黄金向来被视为动乱时期的避险财物。贺利氏猜测，2025年黄金价格将保持在2450美元/盎司至2950美元/盎司之间。
同志加兄弟 携手启新程
“两年前的我：五百？这么贵不买了！现在的我……”
翻开交际渠道，金价狂飙下，网友们的懊悔心情扑面而来。
4月11日，周六福品牌足金999.9饰品报价已达1010元/克，成为首个迈入“千元年代”的黄金品类，引发商场广泛重视。
现在还能买黄金吗？后市黄金还会涨吗？潇湘晨报·辣椒财经记者造访商场，并梳理了多家组织观念。
黄金回购客户添加
一家品牌金店导购员告知记者，出资金现已缺货很久了，近期招待的客户中，进行黄金回购的客户显着增多。处于前史高位的金价，的确激发了黄金收回职业的热心。依据世界黄金协会数据，2024年全球黄金收回量攀升至1370吨，同比增加11%，为近12年最高。
别的，2024年个人出资者变现占比达72%，而2025年零售商闭店带来的批量黄金收回占比升至38%，但个人出资者仍占多数，单笔收回量从均匀50克增至300克。
不过，黄金回购事务并非传闻中那么“吃香”。有银行客户经理泄漏：“不久前，有客户来卖出200克金条，一番操作只赚了几百块钱。”因而，他们很少自动引荐客户出资黄金，由于“纷歧定能赚到钱”。
除了偏心什物的会挑选生意金条和黄金饰品外，一些股票出资者会购买黄金股，“基民”则会买入黄金主题基金，期货出资者也会挑选在期市“掘金”。
关于出资者，我国商业经济学会副会长、华德榜创始人宋向清提示要防止盲目追高。当时金价已处于前史高位，短期内或许存在回调压力，出资者应警觉商场过热带来的危险。要重视要害变量。比方美国非农数据、美联储钱银方针、关税方针以及地缘政治局势等要害变量，这些要素或许对金价走势发生严重影响。要理性出资。主张出资者依据本身危险承受能力，合理装备黄金财物，防止加杠杆出资或借款购买黄金。
黄金仍是避险之选
黄金后市怎么走？组织观念现已出现分歧。
关于未来黄金价格走势，业界以为，影响未来黄金价格的三大要素分别是避险心情、美联储钱银方针和美元信誉重构。
华安基金以为，在装备上，依然以为黄金在此轮全球性的危机中具有装备优势。榜首，股市跌落引发危险偏好大幅下行，避险心情高涨；第二，为对立美元信誉危险，全球央行购金逻辑将长时间持续，也是推进金价不断创出新高的源动力；第三，美联储降息逻辑依然持续，6月降息预期已提升至94%，利好不生息财物黄金。
多国投行纷繁看涨。瑞银全球财富办理大宗产品及亚太区钱银主管Dominic Schnider表明： “咱们依然十分看好黄金。”
高盛估计2025年末，世界金价或许升至4000美元/盎司，甚至不扫除4200美元/盎司的或许性，还以为2026年金价或将打破4500美元/盎司。
提示：留意价格短期动摇危险
有研究组织称，金价的上涨趋势已持续超越2年。当财物价格变得贵重时，出资者买入需求分外当心，由于金价持续上涨的安全边沿正在下降。
华安基金提示，近期黄金再次出现较大涨幅，打破了要害点位，两年多以来累计涨幅较大，出资者应坚持理性出资，留意黄金价格短期动摇危险。
上海黄金交易所也提示危险称，近期影响商场运转的不确定性要素较多，贵金属价格持续大幅动摇，商场危险加重。会员单位需进步危险防备认识，持续做细做好危险应急预案，保护商场平稳运转；出资者应做好危险防备作业，合理操控仓位，理性出资。
潇湘晨报·辣椒财经
（来历：潇湘晨报·辣椒财经）
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曩昔几十年，咱们习惯于用“美元实践利率”来锚定黄金，用“通胀与添加预期”来判别美债。
但当商场不确认性添加，全球资金系统产生结构性改动，旧有范式正在失效。
黄金为何耸峙不倒？
美债收益率为何暴升？
“去美元化”趋势下，“锚”还稳得住吗？
美国还撑得起全球信誉系统吗？
当地缘政治危险猛然添加，全球资金怎样活动？
这一轮动乱，是周期不坚定，仍是系统性重估？
应比照预判更重要，但条件是你得看懂这轮动乱的底层逻辑。
在本期的追风栏目，华尔街见识总裁顾成琦与《智堡》创始人朱尘Mikko、国泰海通证券首席微观剖析师梁中华博士进行了一场深度对话，带你看清黄金、美债、美元的一同逻辑，以及下一步最该做什么。
“变现窗口”仍是“上车时机”？金价近期坐上“过山车”，未来走势将怎么改变？
造富的股市，演绎出“触目惊心”的几日游。
国庆节后首个买卖日开盘（10月8日），上证指数、深证成指和创业板指录得10.13%、12.67%和18.44%涨幅。其间上证指数更是打破3600点，创三年多新高，942支股票以涨停姿势开盘，5300只个股全线飘红。
但是，在节后首个买卖日，如一些专家所称的“开盘即收盘”盛景并未呈现，商场震动回落，显现多空博弈巨大。终究，沪指收涨4.59%，较开盘时的高开行情大幅回落，两市成交额到达前史性的3.45万亿元。
10月9日，长假开户“新股民”可团体入市的日子，A股全天却低开低走，敞开本轮行情以来的首个大调整，三大指数团体大幅下挫，沪指跌落6.62%，深成指、创业板指数跌幅别离高达8.15%、10.59%。尔后，多空之间的博弈仍在继续，让许多新进入的出资者由盈转亏，踟蹰不前。
一时刻，消费职业上市公司和出资者的“众生相”显现眼前。
“跟风”方针市
这轮A股行情，要从9月24日国务院新闻办举办的新闻发布会说起。彼时我国人民银行行长潘功胜、国家金融监督办理总局局长李云泽、证监会主席吴清一起露脸，“一行一局一会”合力推出创设新的货币方针东西支撑、中长期资金入市等方针，开释一系列重磅利好。
尔后，国家发改委主任郑栅洁表明，针对当时经济运转中的新情况新问题，加力推出一揽子增量方针，推进经济继续上升向好。10月12日，财务部举行新闻发布会，财务影响方针有多大规划将成重视焦点。
在利好方针提振下，出资者心境好转，A股大盘快速反弹。极度张狂的挣钱效应，让很多新股民在长假期间“跑步进场”。逢假必休、且不参加调休的券商人在国庆期间张狂加班，应对开户潮。
节后首日，A股公然迎来打破前史的巨量成交额。其间，在大消费板块中，白酒职业体现非常杰出。舍得酒业、酒鬼酒、山西汾酒、泸州老窖、古井贡酒盘中涨停，部分在盘后回落。贵州茅台虽在阅历早盘高开后终究收跌至1723元/股，跌幅1.43%，但其单日买卖额仍高达351.1亿元。
但一些老股民并没有感到高兴，深感自己不行决断。一位2022年3月买入某酒类股票的股民诉苦，自己买入时本钱77.7元，期间最高涨到过80元以上，上午眼看从之前亏本的4000多元，变为盈余200多元，但一瞬间再看，又变为亏本，下午近3点亏本1200元，他叹气道，“公然仍是不能贪心，早知道回本就卖了。”
如中粮本钱等演出的“天地板”行情，让很多出资者心境也是跌宕起伏。最近网上撒播的一个段子是——某起点中文网写手在短短三个买卖日内阅历了一次股市“天地板洗礼”。国庆前刚刚宣告：“赚了300万，财富自在了，本书断更”。10月9日敏捷回转，“亏麻了，再也不玩股票了，厚道写书吧”。
依据东方财富网choise数据，近五日主力净流入排行中，石头科技、格力电器、小商品城等大消费职业个股进入前十。近五日主力资金净流出榜单中，五粮液也以超越40亿的数据排行前十。出资者跟风“方针市”，让一众消费职业上市公司演出“冰火两重天”。
密布减持套现
消费上市公司，或许是最能了解相关方针，并预先采纳举动的集体。趁着自家公司股票大涨，一些上市公司大股东频频减持，方案及早落袋为安。
据悉，仅10月8日一个晚上，就有90家上市公司发布了减持相关的公告，假如算上10月7日，这个数字到达103家。而其间，有31家发布的是减持成果公告。也就是说，大略预算，至少70家公司在国庆节后暴升的两日预备套现走人。
良品铺子即为其间一例。10月8日，良品铺子发布股东减持股份方案公告称，因本身资金需求，公司股东达永有限公司（以下简称“达永有限”）方案经过会集竞价或大宗买卖方法减持公司股份算计不超越12,030,000股，即不超越公司总股本的3%。这一公告直接在第二日（10月9日）将良品铺子打到了跌停板——收报12.41元，跌幅10.01%。
值得重视的是，良品铺子在2020年2月24日的发行价登陆上交所，在禁售期间内股价曾到达87.24元/股的前史高点。但尔后股价一路走低，直到这波牛市行情才到了13元本钱价格邻近。达永有限在此刻减持，也是借机回本“解套”。
但依据公告，达永有限减持的时刻段位2024年10月30日至2025年1月29日，假如良品铺子股价在此期间继续跌落，达永有限不知道是否可以按期“解套”。
美容护理职业上市公司的减持公告更为密布。豪悦护理、华熙生物等纷繁在10月8日晚发布减持公告。
豪悦护理公告称，公司股东杭州期望众创实业出资合伙企业（有限合伙）（以下简称“期望众创”）因本身资金需求，方案经过会集竞价方法减持不超越150万股公司股份，即不超越公司总股本的0.97%。其间，经过会集竞价方法减持的，将于本减持方案发表之日起15个买卖日之后的3个月内进行。
说到巴菲特关于我国的成功出资，我国石油（以下简称“中石油”）无疑是其经典代表之一，这是巴菲特出资的榜首家我国公司。
今日，咱们一同回忆巴菲特买入中石油的出资之道，感触出资大师的战略启示。
工作描绘
中石油2000年4月7日在香港主板上市，发行价1港元，开盘价1.27港元，随后最贱价1.1港币。
中石油正好赶在香港恒指在3年大涨3倍后，网络科技股幻灭之前上市。中石油刚刚上市，股市就从暴升转为暴降。恒生指数从2000年3月28日最高的18397点一路狂跌到2003年4月25日最低的8331点，3年暴降55%。
由于股市持续大跌3年，出资者十分惊骇，中石油这个我国乃至是亚洲最挣钱的公司也少人问津。
2003年4月1日，巴菲特控股的伯克希尔公司却忽然公告，现已很多买入11.09亿股中石油股票，持股份额到达6.31%。有剖析人士以为这是曩昔 一年多买入的，这一年多的时刻，中石油的股价在1.37港元—1.76港元之间动摇。尔后巴菲特一个月接连7次很多增持中石油一倍以上。
同年，4月25日，伯克希尔发布公告发表，声称持有23.39亿股中石油H股，占流通股的13.35%，成为仅次于中石油集团的第二大股东。
根据伯克希尔2003年年报，中石油累计买入本钱4.88亿美元，每股买入本钱0.208美元，以其时汇率1美元兑7.80港元核算，每股买入本钱1.62港元。
发表的部分伯克希尔关于我国石油公司股票的生意记载。来历：香港生意所网站
2007年下半年，我国石油市值到达2750亿美元。巴菲特从2007年7月12日开端以12港元左右的价格分批减持中石油股票，直到10月19日，巴菲特以40亿美元的价格尽数兜售。这一年，取得大约8倍收益。
巴菲特卖出中石油后，其股价持续拉升，2007年11月1日，创出20.25港元的最高价。
2007年11月5日，中石油重返A股上市。榜首天，很多出资者手握重金蜂拥入市，争夺这一我国最著名的“挣钱机器”，而中石油当天盘中48.62元的最高价出乎了一切人的意料，创下单只股票单日成交额的前史纪录，也占到当天沪市总成交额1571亿元的四成多。
随后，A股和中石油一同向下。正所谓问君能有几多愁，恰似满仓中石油。
而此刻的巴菲特早已事了拂衣去。
那么巴菲特买入中石油的根据终究是什么呢?
（1）微观要素决议了巴菲特出资中石油的成功。
2003年巴菲特买入中石油后，伊拉克战役，阿富汗战役、反恐战役、全球油价飙涨，尽管2006年美国释放了一部分战略储藏时间短限制了油价，但随后全球油价持续飙涨至2008年。
从油价走势来看，2003年世界原油价格打破了30美元/桶（在此之前1981年、2000年打破过30美元），在2008年油价最高冲到了147.27美元/桶前史新高，这期间正是石油的上涨周期。
考虑到2000-2009年间的美元指数跌落，其时美元本钱“逃离美国”的需求也十分旺盛，彼时恰逢我国参加WTO，成为世界工厂后的我国城镇化率不断提高，巴菲特出资中石油算是吃到了年代的两层盈余。芒格也称其时出资中石油“能够弱化一些地缘政治要素”。这也是巴菲特赚了8倍的原因之一。
（2）中石油的特别位置——鲜有竞争对手(摘抄伯克希尔股东大会的问答)
2003年伯克希尔股东大会问答中，巴菲特称：中石油出资并不是“大生意”。
“咱们或许略微倾向于所出资的公司在美国，并且或许对某些国家有激烈的偏好或激烈的成见。咱们以为美国是最好的，由于咱们在这里最了解，咱们了解税法和一切这类工作，以及企业文化等等。
或许有一些国家或许实际上与美国适当，可是会有一大堆在任何情况下都不会去研讨的东西，所以咱们对它们还不够了解。咱们不会对我国做出任何严重判别。咱们仅仅看着世界各地的出资，并且企图买入以为最有价值的东西。
可是，你知道，咱们以为咱们十分了解我国的石油职业。
我国政府具有该公司 90%的股份，H 股占10%，几年前他们把这个10%卖给了大众，所以咱们只具有 H 股中的13%。这次发表是一个偶尔，咱们被要求陈述这一特定的持有。
我国政府牢牢操控着中石油。我的意思是，假如咱们和我国政府一同投票，咱们两个就能操控中石油。”
（3）公司事务基本面稳健
我国石油作为我国最大的油气勘探挖掘公司，产值占世界原油产值的3%，约等于埃克森80%的产值（埃克森是其时全球最大的石油公司）。并且，我国石油还具有巨大的油气储量：2001年我国石油的探明原油储量为110亿桶，与埃克森美孚的 112亿桶储量适当，而康菲石油仅为20亿桶。
事务方面：我国石油尽管有四大事务，但绝大部分盈余来自于原油天然气的勘探挖掘事务，而原油挖掘又是其间最重要的赢利来历（约占9成）。
（4）最重要的不是高卖，而是低买——满足的安全边沿
在2005年4月30日的伯克希尔年度股东大会上，巴菲特说：“几年前，我读了中石油的公司年报，我以为这家公司其时价值为1000亿美元。我再看看其时的市值只要350亿美元，所以我觉得很值，我就买入了。这是咱们持有的榜首只我国股票。假如我国石油和美国石油公司的估值倍数相同，我会不会买我国石油？答案是：不会。”
依照2002年度每股收益0.27港元核算，巴菲特1.62港元的均匀买入价格，只要6倍的市盈率，而国外石油股都是十几倍的市盈率（其时埃克森美孚的市盈率是16倍）。
无论是和香港其他H股公司比较仍是跟世界石油公司比较，中石油都具有适当大的安全边沿。
芒格则感叹：“假如一向有这样的出资时机呈现，生活该多美好啊。”
（5）股本回报率高
巴菲特：“2004年，中石油的盈余为120亿美元。2003年在财富500强公司的排行榜上只要5个公司取得了这么多赢利。中石油没有运用那些财政杠杆，它派发盈余的45%作为股息。所以根据咱们的购买本钱，咱们取得了15%的现金股息收益率（2004年巴菲特取得0.72亿美元的股息收益）。”
最 后
2007年卖掉中石油后，巴菲特在当年的致股东信中写道：与其他大型石油公司比较后，我以为股价现已到达了自己的预期。
他还特别说到，出资我国石油的大额赢利使得公司向美国国税局交纳了12亿美元的税。此笔税款大约够美国政府运作4小时的费用，包含了国防、社会保障等。
（巴菲特在持有我国石油5年多的时刻中，每股股息分红共1.209216元港币，年均股息率为14.92%。美国的本钱利得税为35%。）
一切聪明的出资者都是价值出资者，他们贱价买入高额财物，为了正确知道股票价值，你有必要知道企业的价值。—— 查理·芒格
认清股票价格和公司价值之间差异是一切价值出资者的一致。而对具有价值出资常识的人来说，不存在比价值出资更好的办法。
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出资不过喜马拉雅山？“股神”巴菲特印度出资吃瘪，持仓5年亏了6亿
马欢
来历： 年代周报
“印度赚钱印度花，一分别想带回家。”想不到，这句戏言竟然落到了“股神”巴菲特的头上。
据彭博社报导，北京时间11月25日，巴菲特掌握的伯克希尔·哈撒韦，以约137.1亿卢比（约合人民币12亿元）的价格，卖出了其所持印度“付出宝”Paytm公司旗下的悉数股份，并退出该公司。
数据显现，伯克希尔·哈撒韦旗下BH世界控股公司已出售Paytm超越1560万股，均匀每股出售价格为877.29卢比（约合人民币75元）。
2018年9月，伯克希尔·哈撒韦曾斥资3亿美元（约合人民币21亿元）收买Paytm2.6%的股份，按其时汇率核算，每股本钱约为1279.7卢比，而出售价格则为877.29卢比。5年过去了，若以此价格核算，巴菲特每股亏本达31%，清仓后约丢失62亿卢比（约合人民币6亿元）。
看来，即便是“股神”，在印度的出资也不是那么顺畅的。
一直在亏本
印度，是全球经济生长最快的国家之一，而Paytm，则是印度最大的移动付出渠道，声称“印度付出宝”。
2018年9月斥资3亿美元收买了Paytm2.6%的股份，是伯克希尔·哈撒韦公司初次出资印度企业，也是该公司初次出资私有科技企业。在此之前，巴菲特一般只出资上市的科技企业，比方IBM和苹果公司。
能为一家印度公司打破常规，其注重程度，可见一斑。
据《金融时报》报导，其时的巴菲特非常看好印度快速增长的移动付出商场，以为对其出资将有巨大的发展前景。知情人士还泄漏，假如Paytm未来体现优异，伯克希尔还可能会追加出资。