高盛：美国防止政府关门也没用，美股未来兜售空间更大
高盛董事总经理Nelson Armbrus以为，对许多人来说，2024年是“困难的一年”，而且估量2025年的状况也好不到哪里去，他提示客户，达尔文主义在金融商场中的确十分正确。
尽管上星期末美国国会在最终关头扭转了联邦政府关门的噩运，但Armbrus并不以为美国的财务问题有所缓解，还以为未来面对更大的兜售压力。从本周起，美股进入了年末假日密布且流动性低的时期，Armbrus在最近的陈述中说到，重视以下四件事：
上星期五成交量创史前次高
12月20日上星期五，美国一切股票买卖所的买卖量为235亿股，这是美股史上单日成交量的第二高水平，仅次于散户押注游戏驿站（GME）大战华尔街高峰期2021年1月27日的236.7亿股。
上星期五美股也遭受了本年最终一次严重流动性事情，因为季度再平衡以及大批期权和期货和会集到其的“三巫日”，美股的成交量激增。当天标普500指数收盘时的收盘市价单（MOC）极度失衡，卖单规划到达121亿美元，这是十分大规划的兜售。
到上星期五的三个买卖日，标普指数收盘时的MOC供应量总计卖单为203亿美元，其间周五是前两天的每天的三倍，周三和周四分别为40亿和42亿美元。
此外，高盛的主经纪商事务（PB）数据显现，上星期一到周四，四日内对冲基金名义价值卖空美股的规划为本年1月初以来最大，在曩昔五年最大规划的排名中排在第100位。
上星期ETF的空仓环比前一周添加8%，创2020年4月以来的最大百分比增幅。
商品买卖参谋（CTA）将兜售
上星期三美联储会后放鹰，高盛估量CTA的资金流重小卖家转向中型买家。高盛预算，到上星期四收盘，上星期E-mini标普500期货流出资金超越90亿美元、E-mini罗素期货2000流出约40亿美元，都将对商场发生影响，特别是考虑到很多人会在休假日，因而美股流动性会很少。
到上星期四，CTA持有418亿美元E-mini标普多头头寸，从前史持仓水平看，高曩昔82%的水平，E-mini纳斯达克100和罗素2000的多仓排名相似，也便是说：兜售的空间很大，买入空间很小。
不过，Armbrus指出，他估量到年末美股的趋势仍是会走高。
美国政府避免了关门，却面对更大的财务应战
上星期六清晨，美国国会经过了一项将政府开销授权短期延伸至2025年3月14日、即下一年3月中的法案，其间没有说到暂停债款上限。国会或许企图下一年初处理债款上限问题，不过，债款上限举动的截止期或许是下一年7月至8月。
为了取得共和党对法案的支撑，一起满意候任总统特朗普坚持的进步债款上限要求，共和党领导人许诺，下一年在一项“和谐”法案中将债款上限进步1.5 万亿美元，一起十年减少 2.5 万亿美元的开销、占 GDP的0.7%。高盛估量,1.5 万亿美元的上调规划将把债款上限的截止期从下一年7月至8月推迟到2026年1月至2月。但详细时刻取决于其时的财务部现金流。
高盛以为，财务政策的下一个重要问题将是，美国国会的共和党人是否会企图下一年或两年内经过一项“宽和”法案。假如将财务开销事项分两步走，这个战略的优势在于，能够先快速经过一些优先事项，例如添加移民法律资金，或许还有进步债款上限的，然后再经过第二项法案，延伸行将到期的减税办法，并经过特朗普竞选方案中任何新的减税办法，一起用共和党人赞同的任何预算节约抵消这些开销。
相比之下，假如将上述问题都合并为一揽子方案，采纳一步到位的战略或许会赢得支撑添加移民法律的共和党人支撑，由此发生的财务问题最为令人忧虑。现在，共和党人更有或许采纳两步走的战略，而不是一个全面的一揽子方案。
Armbrus说到，特朗普和马斯克领导的政府效率部DOGE没有正式掌权。但他们对开始的1500 美元开销法案现已发生影响，让法案内容缩水到了116 页。假如你对下一年的美国经济不达观，的确是应该有这种忧虑。
投资者押注特朗普上任日动摇添加
上星期美联储会后放鹰推进上星期期权价格全线上涨。
从标普500期权的每日价格判别，投资者显然在押注下一年1月特朗普宣誓上任日，买入相关期权，上星期五的兜售便是在为这种买卖筹资。
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